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如果大厂 资失灵,曾被重仓的企服赛道有何变化?
版块:IT/互联网   类型:普通   作者:小羊羔links   查看:113   回复:0   获赞:0   时间:2022-01-24 22:19:54

长期来看,未来钱会更多流向实体产业。企业服务创业者,可以有计划地服务更多实体产业,比如制造业、能源产业等受政策利好的行业。


文|王与桐

封面来源|IC photo


1月19日,得到消息,字节跳动将整体裁撤 资业务,涉及员工约有百人。其中,战略 资负责人赵鹏远及战 版块部分员工 将放弃 资业务,并入战略业务;财务 资版块则将彻底解散。
就此信息向字节跳动求证,字节跳动相关负责人回应称,公司年初对业务进行盘点和分析,决定加强业务聚焦,减小协同性低的 资,将战略 资部员工分散到各个业务条线中,加强战略研究职能与业务的配合。相关业务和团队还在进行规划讨论。
而在过去几年,尤其是刚过去的2021年,字节、腾讯等大厂,在企业服务赛道出手阔绰,重金砸下了许多企服项目。
许在监管政策下,字节、腾讯、阿里等的 资业务也将暂时 者永久收缩,这会对企业服务赛道带来哪些影响?


2021,腾讯、字节重仓企服

毋庸置疑,企业服务成为大厂过去几年 资的热门方向。腾讯去年至少在企业服务赛道 了至少60个项目,字节 资了18个项目。
2021年腾讯在企业服务赛道“重拳出击”。有传闻称,腾讯高层对于腾讯在企业服务赛道的过往 资不够满意,认为错过了太多好项目,因此给出了一年内要 100个企服项目的KPI。目前尚未证实该说法准确性,但侧面体现出腾讯今年对企业服务 资的热情。
据IT桔子,腾讯今年在企业服务赛道至少 出了62个项目,和游戏持平。其中有不少过亿融资项目,比如费控报销厂商分贝通、图数据库厂商创邻、无代码厂商伙伴云和轻流、知识产权管理厂商智慧芽等。下半年,腾讯的 资业务出于种种原因,开始匿名,但 资一如既往地凶猛。

腾讯2021年 资赛道分布

整个2021年,腾讯在全部的赛道 了200+项目,据知情人士透露,其 资额在400亿人民币左右。

图源网络
字节也在2021年加大了对企业服务的 资,IT桔子显示,字节在企业服务赛道有18个 资事件,是所有赛道中事件最多的;且 资事件中有一半是收购 者战略 资, 是为了与其飞书 者云计算业务产生更多联动。

腾讯2021年 资赛道分布
从历年 资事件总数来看,字节跳动在企业服务+工具软件 出了49个项目。在历年 资的201个项目中,战略 资+并购占到了将近一半的比例。

字节跳动历年 资走势(来源 企名片
与字节、腾讯的高歌猛进相比,阿里在2021年只公布了6个企业服务项目的 资,2020年也只出手了个位数项目。此前,企业服务赛道对于阿里的普遍印象是,阿里 后并不算突出,企业被收购后很难得到好的发展,因此阿里对于 资逐渐变得佛系。

阿里2021年企业服务赛道 资项目

企服赛道是否被拔苗助长了?

中立来看,大厂在企服市场出手更多项目、给出更高估值,有好有坏。
首先,最直接的影响是,一级市场企服赛道的钱变多了。在经历了18 19年的冷却期后,市场对于企业服务赛道原本不再报以过高的期待,但是腾讯、字节等大厂对于企服赛道的频繁出手,让企服赛道的钱变多了。
据IT桔子数据,2021年企服赛道融资总额创历史新高,共有6300+亿人民币,比2020年增长了一倍;但融资事件不足2000件,与2020年持平,且远低于2015 2017年。
而企业拿大厂的钱,出于两方面的原因。
一是2021年,由于市场上好项目不多, 资人更加“内卷”,一些创业者会要求 资人拥有能够赋能企业发展的产业资源,而大厂无疑有更多的资源。
二是,很多企业迫于大厂的威力,担心如果不跟大厂 ,其流量入口会被封杀。2021年,一部分企业告诉,原定是某些财务机构的独家领 ,但是某大厂会突然杀入,“威逼利诱”企业必须给他们开放位置。
在大厂 资越来越强势的情况下,机构间的寡头效应也因此显现,中腰部 资机构生存空间被挤压。因为没有所谓的产业资源和大方的底气,中腰部以下的机构对好项目的吸引力越来越弱。
而 资机构的之间的竞争并不足以引起关注。真正值得关注的是,大厂为了抢到项目,会给出更高的价格。一位人民币基金的 资人告诉,以往看企服项目,是按照ARR给10倍的估值,但是2021年,大厂的产业基金会给出15倍的估值,并且是按照全部营收来算。
这对于在国内并不成熟的企服赛道来说,会带来一定的风险。一方面,拔苗助长发生,打乱企业原本的节奏,部分企业 许会走上无序扩张的道路,比如在单品尚未做好的情况下增加产品线、在产品尚未打磨好时就扩张销售团队等。
另一方面,给出更高的估值后,市面上大部分 资机构无法接着跟进,市场会进入“估值消化期”。下一轮资本如果给出不会高很多甚至比上一轮低的估值,股东无法接受,企业 许会因为资金链断裂而倒闭。


影响 新的洗牌期到来

短期来看,对企服赛道直接相关的 资机构、创业企业来说,会有一定的影响。
此举 许对中腰部的人民币基金产生利好,但并非会在半年会有直观的显现。一方面,大厂 资此前过于强势,挤压了中腰部基金的生存空间,而在大厂被反垄断后,更懂企业服务赛道的中小机构,尤其是人民币基金,可能会更有机会进入头部的企业。
另一方面,大厂很难完全放弃参与一级市场,所以 许会变成母基金的形态,将钱给GP管理。但是会将钱给头部的基金还是中腰部的基金,我们不得而知,因此 资机构间的寡头效应会加剧还是衰退,目前也尚未有定论。
不过,因为2021年企业服务赛道的 资过于火热,市场进入了估值冷却期,所以即使中腰部机构有了更好的机会“上车”,在上半年他们也不会真的出手太多。
对于企服赛道的其他产业基金(CVC 来说,几家企服赛道的上市公司向透露,目前没有受到太大的影响,公司也还在观望阶段。毕竟,企服赛道上市公司,与大厂的市值相差十几倍,其规模不可同日而语,因此他们在面对创业项目时并不强势。并且,他们的 资逻辑并非是回报,而是看产业间的协同、联动。

部分toc互联网和tob互联网企业的市值对比

据 资界消息,CVC已经开启独立募资阶段,迈向专业化VC/PE机构。中基协备案信息显示,哈勃科技创业 资有限公司已在今年1月14日完成登记,机构注册资本和实缴资本均为30亿元人民币,是一家私募股权、创业 资基金管理人,实际控制人即华为 资控股有限公司。此前,宁德时代共有公开 资事件69起,保利资本公开 资事件有57起,其中有16起企服赛道 资事件,有赞在2021年出手3家企服公司。中国CVC正在快速发展中。
但也有个别企服上市公司的战 员工表达了离职意向,担心此后影响会波及到他们。这会带来人才的流动,更多有产业战 背景的人才可能会会流向财务 资、创业企业,产生新的复合型人才。
而对于企服赛道创业的企业来说,对早期的创业项目影响不大;对后期的项目,尤其是已经拿到大厂钱的项目,会有较大影响。
最明显的原因是上文提到的估值回落期将到来,一部分在去年拿到更高估值的企业可能会面临新的估值建设,除了心理上的落差, 许个别企业会因为无法适应新估值而面临资金链断裂的问题,从而产生倒闭的风险,这部分企业往往较为后期的。原本就没有经历过高估值阶段的早期项目,即使处在估值重建阶段,也不会被影响。估值体系将逐渐回归到正常的状态。
最后,大厂“接盘侠”的作用消失。以往被大厂收购可以成为创业公司发展的终局之一,但今后 许没那么容易了,这要求企业做决策时要更加谨慎。“十亿市值靠业务,百亿市值靠并购,千亿市值靠核爆业务+并购”的故事 将短期内消失。而这可能带来的后果是,创业者会更谨慎地选择是否要开始创业。
长期来看,由于国家对互联网反垄断的决心日益明显,未来钱会更多流向实体产业。企业服务创业者,可以有计划地服务更多实体产业,比如制造业、能源产业等受政策利好的行业。

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