祥峰 资夏志进 Micro LED可能是ARVR终极解决方案，但成本降低需5年甚至更久的时间｜36氪专访
Micro LED电视来了，Micro LED VR眼镜还远吗？从2020年开始，Micro LED就备受市场关注。相比传统显示屏技术， Micro LED 显示屏色彩明亮鲜艳，具有寿命长、响应速度快、轻薄、省电等优势，被视为显示领域最具潜力的技术。Micro LED最早发展于高清电视市场。2012年，索尼推出了55英寸Micro LED显示屏，让Micro
LED首次以商业化产品形态出现在市场。此后，索尼于2017年发布其首款Micro LED电视，三星于2018年推出商用显示器The
Wall，开启Micro LED高清显示研发大潮。而2021年，AR智能眼镜厂商Vuzix发布全球首款基于Micro LED 的智能眼镜后，资本市场突然意识到Micro LED在元宇宙未来里的巨大价值，Micro LED迅速火热起来。北京、上海、重庆、广东、福建等全国多地省市政府加强对相关产业的布局和支持，在出台的制造业专项“十四五”规划策略中，明确提出发展Mini/Micro LED新型显示技术。资本市场，Micro LED 及相关产业链公司纷纷获得融资 2022年2月，氮化镓 (GaN) 半导体材料开发商材料和Micro LED技术公司Porotech完成2000万美元A轮融资，三星风 跟 ；5月，高精度固晶机设备厂商微见智能完成数千万A轮融资；8月， Micro LED企业思坦科技完成数笔融资，股东包括中芯聚源、小米产 、舜宇产 等战略 资和红杉中国、中金资本等财务 资……值得一提的是，8月18日，Micro LED厂錼创科技在中国台湾创新板上市。錼创科技和三星 的110英寸 Micro LED电视产品，也于上周五（8月26日 正式上线发布。售价105万元人民币。这是祥峰 资今年迎来的第3家上市企业。祥峰 资先于这波Micro LED 资风口2年，早在2018年就布局了錼创科技，在显示领域布局多年，还 资了云英谷、光粒等显示、VR领域企业。本文，邀请祥峰 资管理合伙人夏志进，共同深入探讨Micro LED产业的发展机会，巨量转移、巨量修复等核心技术难点，及Micro LED企业未来的市场空间和企业发展路径等，来展望Micro LED产业的发展未来。丨Micro LED的技术壁垒
夏志进 从去年下半年开始，大家都在讨论元宇宙跟 AR、VR 的关系，觉得在元宇宙里，显示模块也很重要，而Micro LED可能是一个终极解决方案。今年的话，更重要的是三星和錼创，他们在国际上宣称要量产他们的Micro LED显示屏，可能在第三季度会有大批量出货。 作为显示领域最具潜力的技术路线，Micro LED显示屏有何特点？夏志进 它有两个特点，一个是特别亮，二是颜色很好，显色度高。自然界有很多种色彩，但是传统LCD显示屏并不能表现所有，Micro
LED的显色比传统LCD大很多，色彩更丰富和鲜艳。在对比度上，传统 LCD显示的对比度不是很高，Micro
LED和OLED要高很多，且Micro LED更高。此外，Micro LED的寿命比传统显示要长几倍，且功耗仅传统显示的一半。 Micro LED与LCD、AMOLED、Mini LED等技术路线有何不同？夏志进 首先是，在产品特点上，相比于传统的LCD显示，AMOLED屏具有色彩鲜艳、功耗低、对比度高的特点；而Micro LED在三个维度上做得更好，且可以做到透明、曲线屏幕。此外，在光源上，传统的LCD 显示屏不是自发光的，需要一个背板，通过控制前面的液晶来调控它，让光更均匀；而AMOLED的光源，都是单独发光的，每一个点都可以发光，Micro LED也是自发光的。Mini LED则是一个中间技术路线，Mini
LED的尺寸可能最小只能做 200 微米左右，很难做到特别小，无法用于VR显示等场景——AR显示需要一个非常小的尺寸，5 微米以下和 200 微米，有很大的差别。我认为Mini
LED 的传统工艺可能很难通过迭代，降低这么多。 从产业链角度来看，Micro LED显示屏有哪些上游产业环节？夏志进: 它的上游跟传统的半导体和显示行业有些类似。上游有材料，这一块主要是日本住友、美国的材料公司；然后一些设备公司和基板公司，传统基板上会有电路控制每一个像素。但到了Micro
LED，会有很大不同，它主要采用半导体方式生产，LED发光单元很小的，是几十、几百微米级别，要在晶圆上先做好了Led ，再转移到电视的显示基板上，完成对准和显示发光步骤。夏志进 整个Micro
LED 的行业现在还处于一个相对来说比较早期的阶段，很难测算说具体某一环节在里面占多少。我现在觉得最大的成本在基板上怎么做显示，就发光的 led 这一块。不管是通过巨量转移的技术来做，还是通过晶圆键合的方法去做，这一块的难度以及成本都是最高的，也是可能还需要有一些技术难度去攻克的。 作为最具潜力的显示技术之一，您认为Micro LED屏在生产过程有哪些难点？夏志进 第一个难点是led的加工，它现在主要是用氮化镓，就是化合物半导体的工艺去做 led。第二个是把led 批量转移到显示基板上，并且做巨量的修复，这是最难的环节。第三步是在这个基础上做显色，做完整的显示屏，这一块有一定的难度，但也有一些相对比较成熟的方案在做。 高清电视和VR眼镜，是目前市面上对Micro LED显示屏期待最高的两个市场，大型和小型Micro LED显示屏的生产技术是否存在差异？夏志进 Micro LED有很多应用场景，不同的应用场景下生产工艺不一样。对于大屏Micro
LED，巨量转移技术以后可能是主流的技术。一台 4k 电视有 800 万像素。而每一个像素有 3个RGB 子像素，红黄绿三元素，共 2400 万个子像素。Led 的发光单元很小，哪怕良率达99.99%，也会有2400 个像素是坏的，这在电视行业里完全不能接受的问题，传统电视只要有几个坏点，就会被判定为不良产品。这么多子像素是怎么放到显示面板上面的呢？用的就是巨量转移技术，需要大批量将led统一转移过去，一个个的转移，效率太低，且对准很难。转移过程当中肯定会有很多坏点，所以要配合巨量修复的技术做，对于转移过程中出现的坏点，有技术去快速地、巨量地修复，一次性修复几千、上万个点，这是很多厂家在攻克的难点之一。这个技术很多人知道怎么做，但问题在于能不能做到很好的成功率和一致性，这个稳定性是很难做到的。即使是做了 99% 的良率也不够，目前国内很多的团队99% 的这个良率还有很大的差距。如果用于AR 显示屏的话，Micro LED可能是在 0.5 英寸、0.7英寸的范围，不会超过 1 英寸。小屏 Micro LED 显示有很多的技术难点，大家还没有确定主流的技术路线。现在我还没有看到好的产品，哪怕是 demo 产品。有一些公司展示了单色Micro LED产品，但全彩色Micro LED，我觉得可能研发上还有一定问题。彩色 Micro LED 的小屏显示器有很多技术难点要解决，比如说怎么对准，怎样晶圆键合去对准，怎样解决三种发光单元的问题，用什么样的技术手段。 巨量转移工作，是显示屏厂商来做，还是设备公司谁来做？夏志进: Micro LED 厂家通常会和设备厂商，有很多定制化设备。夏志进:Led 有 RGB 三种颜色，需要调节这三个 led 的亮度来显示不同颜色，这个是在不同晶圆上加工出来的，比如说把红色移到 CMOS 基板上，再把绿色移过来，每一次对准还是非常难的。现在有不同的人、不同的团队在做技术尝试。像做小屏Micro LED，有一些人采用的办法是用量子点的方法做三元色，底部的发光器件可能是一个单色的 led ，通过一些其它的手段，让光有三种颜色可以调控；还有的技术路线，是直接将三种不同的led 排列在一起的，这种技术难度更高，我们都知道在 RGB 三种 led 里，红光 led 非常不好做，它的发光效率和寿命等都有一些问题，跟其它两种 led 配合在一起很难。我相信将来可能还是会有不同的技术路线来做Micro LED的产品。夏志进 手机显示屏等传统显示屏，用TFT 基板，没办法做到微米级别精度。大屏不需要这么小的显示颗粒，还可以用这种方法。但 AR 显示屏尺寸在1 英寸以下，必须用 CMOS 基板，才能保证精度。丨成本是早期限制因素
您认为 Micro LED显示行业未来市场空间可能会有多大？夏志进 Micro
LED在各个领域都可以用，如果把总的市场作为潜在市场，肯定是几千亿的市场；如果把它限制在几个领域里，像AR领域每年就有几千万的出货量，每一台显示单元是一百元 者更多，市场能达到几十亿；此外还有车载市场、电视市场的空间，量还是蛮大的，像可穿戴设备、手表显示屏等，未来也可以用Micro
LED 。 Micro LED用于可穿戴设备产品之类的，现在成本是不是算不过来？夏志进 这是一个问题，会涉及成本和其他一些问题。Micro LED很难说一开始就在这些领域里有竞争力，还有很长一条路要走。但它确实好，在白天很亮，功耗不高，各方面性能很好，但成本很高。 錼创和三星 推出的Micro LED电视，价格高达105万元，您认为其产品价格需要多久才能降低下来？夏志进:Micro
LED它采用了特别新的生产工艺，很多技术、环节，良率也还不够高，成本确实非常高。它的成本要整个技术成熟和规模上来以后才会降下来。但上游的供应商需要通过规模化去降低它的成本，而成本高技术的迭代也会更慢，这是一个相互制约的关系，只能螺旋式往前发展。可能还需要很长时间，四五年 者更久，它的价格才能降到跟传统的显示器差不多，占据一定市场空间。 目前市面上其他的显示技术路线已经相对成熟，Micro LED在与Micro LED与LCD、AMOLED、Mini LED等产品竞争时，有何竞争优势？夏志进: 出于成本等原因，在很多领域，LCD 显示屏占据了大部分市场空间，Micro
LED只是为我们增加一些选择方案。但在某些特定的领域，我觉得将来Micro LED会占统治地位，只能用它，如车载抬头显示， Micro
LED可以做到曲面又透明，很适合；AR 领域也会是一个重要场景，甚至可能是唯一的有用解决方案。很多大公司对这种新显示很感兴趣。目前，Micro LED 领域的专利的数量，排在前两位的是三星和苹果，都是终端厂家，他们都积极地在这个领域里做一些前瞻性研发。 在车载抬头显示场景，除了Micro LED，您还有看到什么其他解决方案吗？夏志进 有其他路线，但大家都在早期阶段，没有看到大规模上车的产品。大家都在用不同的显示方案。像在挡风玻璃上的贴膜，再用 影展示。我觉得 影有两个问题，一个是亮度，另外一个是怎样防止日光破坏，因为 影的光线能打出去，日光也能照进来，影响成像。 未来 Micro LED想要起量的话，需要在技术上、市场上有哪些突破？夏志进: 有技术难点，也有量产降低成本的问题。降低成本非常重要的，成本过高了，就很难在消费级电子产品上应用。 在这种情况下，您认为Micro LED企业可以如何发展，来度过行业早期阶段？夏志进 初期，我觉得最好的方法是在一些高价值的产品上做推广，来迭代技术，降低成本，这也是为什么錼创选择跟三星 做电视，因为高端的电视才可以承担这样的成本。 您认为，我国Micro LED显示面板技术，与国外相比如何？夏志进 某种程度上还是落后一些，虽然我们在国内看到非常多Micro
LED团队，有十几家在开发工艺，但他们主要是做中间的关键环节，不会自己做显示屏产线，因为这个需要大量 资。这些公司有一些七八年前就成立了，有一些刚刚成立。总体在技术上还非常不成熟，处于非常早期的阶段。但我对中国显示行业比较乐观，一个是像京东方、天马这些公司已经成为全球最大的显示屏的玩家，超过日韩，很有前途；二是显示屏厂很重视 Micro
LED的技术，三星跟苹果是全球专利最多的，但其实京东方在里面也是靠前的。大家已经在 研发，只不过从研究到最后量产，可能还有很长的一段路要走。中国没有像以前那样落后那么多，是紧紧跟着大家的。丨祥峰的 资逻辑 基于产业和市场，寻找解决方案
夏志进 我们主要是通过应用端寻找上游解决方案，而不是为了 显示行业而 。如以前主要是电脑、电视、手机需要屏幕，现在有了VR 、 AR产品，车里的抬头显示、车载显示产品，它们对显示屏的要求跟传统显示屏完全不一样。那我们就再去看有没有合适的技术去解决这样的问题，还是说需要新解决方案，有谁在做。从这个角度选择要不要 显示行业，和选择技术路线。夏志进 2018年，我们就 资了錼创这家公司。显示一直是我们关注的重点，我们一直在看这个行业有什么新的东西出来。之前我们曾 资过做OLED驱动芯片的云英谷，和做微显示的硅基微显示，在显示技术领域积累较多。AR 领域也一直是我们关注的重点方向，大家都很好看AR，但 AR 领域总的来说处于一个低谷阶段，我们认为硬件平台不够好，是因为背后有两个非常核心的技术，一是显示技术，二是波导技术，尚未取得突破。在波导方面，我们 资了有自研光波导和显示技术的光粒。显示层面，AR 领域对显示模块有很多的要求，比如说亮度要够高，功耗要够低，整个尺寸够小，在这个基础上面，我们看到Micro LED 有机会成为AR 产品的主流解决方案。之所以选择錼创团队，是因为他们相对发展非常好。Micro
LED 涉及了很多工艺难点，錼创那时候就已经有了一些 demo 的技术，他们在巨量转移、巨量修复方面的技术都是别人还不具备的。此外，他们跟下游的客户三星从很早期就开始 ，能借助上下游的力量，做产品定义、工艺选择。夏志进 錼创它的产品现在分三个大的应用方向,一个是大的显示，100 英寸 者更大显示屏；二是中等的，比如说 10 英寸左右，主要用在用在汽车上面，如汽车中控屏，抬头显示，Micro
LED可以做到曲面显示和透明显示，目前在和很多车厂探讨这个项目；三就是AR/VR 显示这一块，这种微小的显示。Micro LED 有很多应用，不止这些领域，像可穿戴设备、手表显示屏等都可以用到，Micro LED 在很多方面超过传统显示器的指标一大截，但由于成本和其它一些问题，Micro LED目前在这些领域还没有竞争力。 祥峰也 资了云英谷，云英谷和錼创科技会有业务层面的联动吗？夏志进 不太会，云英谷主要是做驱动的，它有两个产品，一个是AMOLED,就是我们普通的手机上用的显示屏。还有一个要它叫 Micro
display 微显示，又叫这个 display on
silicon硅基微显示。硅基微显示比较特别的一点是，它的基板是 CMOS 电路单元，基板跟驱动是在一起的。这两种产品都是基于有机材料生成的。而錼创做的Micro
LED显示屏的，是基于无机材料的。所以虽然他们一个是驱动，一个是显示屏，但是不同的技术路线。AMOLED驱动，韩国和台湾都有团队做得不错，国内这边最大的就是云英谷，AMOLED驱动芯片是它最主要的业务。 我们布局了两种不同对技术路线，那未来云英谷和錼创所代表的技术路线，未来是否会存在竞争可能？夏志进 云英谷和錼创是我们两类路线的布局，暂时没有冲突，但未来也不排除可能。云英谷的硅基微显示它在 VR 领域里面已经做得非常好，完全可以应用了；而Micro
LED还有很长一段距离要走。所以我觉得在很长一段时间里面，OLED会比 Micro LED更成熟，但不排除将来说Micro
LED能在某一些领域取代它，但我觉得可能并不一定在很多行业，你像三星AMOLED已经在市面上可能十来年了，但现在整个的占比还很小。夏志进 我们现在大方向是半导体产业链，持续地在 资。我们也 了一些半导体材料公司，EDA软件公司，设备公司，会从芯片设计公司往上游去走。另外，在半导体芯片设计这一块，我们也在寻找企业。国产替代当然是一个很大的主题，但是我们希望它能有一些创新性，而不是说中低端的、非常低水平的。夏志进 我举个例子，比如说我们早期 的一些半导体公司，都很有创新点。像慧智微今年准备在科创板上市，它是做手机里PA 的。可能很多人觉得做手机PA是国产替代，它也的确受益于此，量级起得很快。但最早我们 资它，是因为它的专利技术，它有一个叫多模多频带的技术，可以针对特别是 4G、5G 时代的手机终端，它用一个 PA 控制放大器去处理、去针对不同的频段。这在当时是一个比较领先的技术，我们是因为技术本身的创新性去 资它，而不是因为它是一个半导体公司、可以做国产替代 资它。我们以后更多地会回归这样的 资，半导体也不是一成不变的，有很多新的领域、新的东西出来，我们愿意找到并 资这些新的创业公司。当然，国产替代会帮助他们成长得更快，不像我们早期 的半导体公司，需要花非常非常多时间才能打进客户，收入起来很慢，国产替代这个主题，能让它们快了很多，但不是我们 资的决定性因素。来个“分享、点赞、在看”??
Micro LED VR眼镜还远吗？
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